Quel est l’impact du conflit entre la Russie et l’Ukraine sur le prix mondial des produits de base ?
« Les prix des matières premières pourraient monter en flèche si la crise russo-ukrainienne s’aggrave », a déclaré Warren Patterson, responsable de la stratégie des matières premières chez ING Economics le 21 janvier. « À mesure que les tensions entre la Russie et l’Ukraine augmentent, le risque qu’elles se répercutent sur les marchés mondiaux des produits de base augmente également. La Russie est une puissance de matières premières, avec elle étant un fournisseur clé d’énergie, de métaux et de blé. » Ces deux pays sont parmi les plus grands producteurs mondiaux de matières premières, en particulier de pétrole, de gaz et de métaux, à la fois des métaux de base et des métaux spéciaux. Les prix des produits alimentaires ont également augmenté en raison du conflit, qui a entravé les importations de produits finis en provenance d’autres parties du monde par la Russie et l’Ukraine.
Étant donné que la Russie est l’un des plus grands producteurs et fournisseurs mondiaux de pétrole et de gaz, l’impact de la crise a été immédiatement visible dans la hausse rapide des prix du brut, qui se négocient au-delà de 110 dollars le baril pour la première fois depuis les sommets de 2014. En 2011-2014, les prix du pétrole ont été élevés et se sont établis en moyenne à 110 $ le baril. « En dehors des tensions géopolitiques, le cycle d’investissement de la Chine est resté relativement fort jusqu’à la mi-2014, ajoutant aux pressions de la demande sur les prix des matières premières industrielles », a écrit Morgan Stanley dans une note. « Au cours de cette période, les déficits commerciaux des produits de base de l’Asie ont été les plus importants, s’élevant en moyenne à 4,9% du PIB, en raison de son déficit commercial dans le secteur de l’énergie. » Cette fois-ci, les prix du pétrole ont grimpé en flèche, bien qu’ils restent inférieurs de 27% à ceux de 2014 en termes réels.
Comme la Russie et l’Ukraine sont d’importants producteurs de produits agricoles tels que le blé, l’orge et le maïs. Les données du département américain de l’Agriculture (USDA) montrent que la Russie et l’Ukraine ont fourni ensemble environ 56 millions de tonnes métriques de blé en 2020-21, ce qui équivaut à environ 27,6% des exportations mondiales. Les données suggèrent également que les deux pays ont également exporté environ 27,9 MMT de maïs en 2020-2021, ce qui représentait 15,4% des exportations mondiales.
La Russie est également un producteur clé de métaux, et on estime que la Russie détient environ 10% des réserves mondiales de cuivre et est un important producteur d’aluminium. Le géant russe de l’aluminium (Rusal) représente 6% des approvisionnements mondiaux en aluminium et Norsk Nickel fournit plus de 5% de la demande mondiale en nickel. Selon ING Economics, la Russie produit actuellement environ 43% des réserves mondiales de palladium extraites. En outre, la Russie est un acteur de premier plan sur les marchés des matières premières allant du charbon aux métaux précieux. Au niveau mondial, 35% du palladium et 10% du platine sont produits par la Russie. Pendant ce temps, la Russie est également l’un des plus grands exportateurs de charbon. Il représente environ 18 % des exportations mondiales de charbon thermique et plus de 10 % du charbon à coke au cours des quatre dernières années. Ses exportations d’acier représentaient 6,5 % des exportations mondiales d’acier transporté par mer.
Le conflit en cours a des implications potentielles russes pour les métaux non ferreux et les prix de l’énergie, car l’approvisionnement en acier, en cuivre, en aluminium et en métaux précieux en ressent l’impact; l’augmentation des coûts de l’énergie et du carbone, en particulier en Europe, poussera la structure de coûts mondiale plus haut. Ce conflit pourrait avoir des répercussions économiques à l’échelle mondiale et aux États-Unis, augmentant l’incertitude, agitant les marchés des produits de base et poussant potentiellement l’inflation à mesure que les prix du gaz et des denrées alimentaires augmentent dans le monde entier.
Les États-Unis importent relativement peu directement de Russie, mais une pénurie de produits de base causée par un conflit pourrait avoir un effet d’entraînement qui fait au moins temporairement monter les prix des matières premières et des produits finis alors qu’une grande partie du monde, y compris les États-Unis, connaît une inflation rapide. Les troubles mondiaux pourraient également effrayer les consommateurs américains, les incitant à réduire leurs dépenses et autres activités économiques. Si le ralentissement devait devenir sévère, il pourrait être plus difficile pour la Réserve fédérale, qui prévoit de relever les taux d’intérêt en mars, de décider à quelle vitesse et de manière agressive augmenter les coûts d’emprunt. Les banquiers centraux ont noté dans le procès-verbal de leur dernière réunion que les risques géopolitiques « pourraient entraîner une hausse des prix mondiaux de l’énergie ou exacerber les pénuries d’approvisionnement mondiales », mais aussi qu’ils constituaient un risque pour les perspectives de croissance. L’ampleur des retombées économiques potentielles n’est pas claire, mais un conflit étranger pourrait retarder davantage un retour à la normale après deux ans au cours desquels la pandémie de coronavirus a secoué les économies mondiale et américaine. Les consommateurs américains sont déjà confrontés à une hausse rapide des prix, les entreprises tentent de naviguer dans des chaînes d’approvisionnement agitées et les gens déclarent se sentir pessimistes quant à leurs perspectives financières malgré une forte croissance économique.
Les métaux de base se sont fortement redressés alors que les contraintes d’offre continuent de resserrer les marchés, ont écrit les analystes australiens d’ANZ Research, Brian Martin et Daniel Hynes, le 21 janvier, faisant référence aux cours de clôture de la Bourse des métaux de Londres la veille. « Le nickel a mené le secteur à la hausse, se négociant à un plus haut de 10 ans de 24 000 USD / t. Le cuivre au comptant LME a franchi la barrière des 10 000 $ / mt plus tôt en janvier pour la première fois en trois mois avant de reculer, augmentant à nouveau dans la semaine commençant janvier. L’aluminium est resté ces derniers jours au-dessus de 3 000 $ / mt. Les prix du minerai de fer ont grimpé le 28 février en raison des craintes qu’un conflit armé prolongé entre la Russie et l’Ukraine ne freine l’offre mondiale. Le contrat de minerai de fer de mai le plus échangé à la Bourse des matières premières de Dalian en Chine a terminé la journée en hausse de 2,7% à 705,50 yuans (111,82 dollars) la tonne. À la Bourse de Singapour, le contrat d’avril le plus actif du minerai de fer a augmenté de 3,3 % pour atteindre 141,25 $ la tonne. Selon Fastmarkets MB, les amendes de référence de 62% de Fe importées dans le nord de la Chine changeaient de mains pour 138,09 dollars la tonne au cours des échanges matinaux, en hausse de 2,6% par rapport à la clôture de vendredi. « Toute campagne militaire prolongée aura un impact sévère sur les exportations annuelles de minerai de fer totalisant près de 70 millions de tonnes en provenance de Russie et d’Ukraine, ce qui finira par resserrer l’équilibre mondial », a déclaré Atilla Widnell, directrice générale de Navigate Commodities à Singapour.
L’Europe a réagi au conflit avec beaucoup de sensibilité et, au cours des dix derniers jours, le taux de l’acier a augmenté de 15% sur les principaux marchés européens, ce qui a entraîné une augmentation du prix de l’acier de 100 à 150 euros la tonne à 1 150 euros la tonne ces dernières semaines. La plupart des experts prédisent que les prix pourraient continuer à rester sur une trajectoire haussière pendant plusieurs semaines.
En général, en raison des sanctions imposées par les pays occidentaux, y compris la coupure de nombreuses banques russes du système de paiement interbancaire SWIFT, le conflit en cours peut frapper les industries qui dépendent de l’approvisionnement en matières premières, en particulier les produits industriels, selon plusieurs médias. Les répercussions menacent également l’économie mondiale, ébranlent les marchés financiers et rendent la vie plus périlleuse pour tout le monde, et ce conflit en cours a principalement un impact sur l’énergie, les transports, la chaîne d’approvisionnement, l’huile comestible et les approvisionnements alimentaires à l’échelle mondiale.
